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银行表外理财变局 考核压力加大

发布:维乐福信息网2021-02-13 17:28分类: 热点资讯

近日,市场传出多家银行从市场上大量赎回委外资金,其中,工商银行、建设银行、中信银行、兴业银行是其中的赎回大户。并且有分析称委外资金的赎回是股市近期调整的一大原因。

银监局要求某银行上报截至4月下旬之前的自营债券持有规模和债券委外投资规模,并要求该银行简述近期委外赎回规模,及较前期的变化等。

美联储明确提出将在今年晚些时间启动缩表,引发全球瞩目。多位业内人士认为,中国目前不具备完全跟随美联储缩表脚步的条件,此番缩表或属偶然。

多数观点认为,委外收益率的不达预期成为此次密集赎回的重要触发因素,而金融监管新政的施压,则是银行赎回委外的根本推手。

某城商行理财经理建议,投资者对理财产品进行“亲子鉴定”:凡是无法通过中国理财网公示、代销产品清单查询到的产品,均应予以高度警惕。

马骏称,对理财、资管业务的进一步监管,将是一个渐进的过程,监管部门会充分考虑相关政策对市场的影响。

刚通过MPA(宏观审慎评估)大考,但银行业的压力并没有减轻。近日,银监会发文对“四不当”“三套利”进行专项治理,引起市场高度关注。

表外理财如果出现集中收缩,可能冲击债券市场,对债基净值是重大打击,从而进一步引发大额赎回。有业内人士表示,委外资金集中的债基若现大额赎回,可能影响权益类基金,因为二级债基遭遇大额赎回,若来不及抛债券,便会抛售股票,利空股市。

监管升级的影响已经开始显现,“近期委外赎回得比较厉害,最近两个交易日债市均有大额卖盘出现。”有大行资管业务人士反映。

业内人士认为,银行理财委外业务的扩张可能已经行至拐点,但对于券商和基金来说,也是倒逼它们推动主动管理业务的一次契机。

近期监管层对银行下发的多份监管指导文件,均指向银行同业业务,这对委外业务的影响将持续发挥效力。而随着银行赎回委外动作的开展,将对债券市场带来一定压力。

中国人民银行研究员、金融监管协调办公室副主任苟文均发表署名文章称,近年来,我国出现的系统性风险隐患,基本上都与资产管理业务无序扩张有关。

在过去几年,中国金融业资产管理业务无序扩张,影子银行膨胀,制造了系统性隐患,因此,及时强化监管统筹协调,实施穿透式监管和宏观审慎管理非常有必要。

中国人民银行研究局首席经济学家马骏表示,目前MPA仍沿用前两个季度的“广义信贷”指标口径,表外理财并未正式纳入广义信贷范围。 目前只是做相关数据搜集、模拟测试等工作。人民银行将根据模拟测算情况,引导银行加强对 表外业务风险的管理。

30亿、“假理财”、女行长被调查……4月18日民生银行北京管理部(分行)航天桥支行火速窜上了头条:百余名投资人在该支行购买的理财产品系支行行长张颖等人伪造,张颖目前正在接受公安部门调查。毕竟,背靠银行的好信誉,购买银行理财产品,一直是风险偏好较低的普通老百姓的投资理财首选。那么,如何避免在银行买到“假理财”?如何验证自己买的理财产品是银行发行的?以下几个注意事项可以帮助你。注意一:银行卖的理财产品除了自营的还有代销的需要注意的是,在银行销售的理财产品,并不都是银行自己发行的,银行也会帮保险公司和基金公司等卖产品。而新闻中出现的投资者遭遇的“飞单”,指的是银行员工私自与第三方理财公司“勾结”,以产品高收益为诱饵,私自销售非银行自主发行的理财产品、非银行授权和签订代销协议的第三方机构理财产品。银行卖的自家理财产品,在理财产品的投资合同上,是有银行公章的。如果是银行代销的理财产品,理财产品发行机构会在委托银行代理销售的理财产品的投资合同上加盖公章,银行则会在汇款等业务凭证上加盖公章。如果是代销的理财产品,按照银监会的要求,银行要在代销产品宣传资料首页显著位置应当标明合作机构名称,并配备文字说明:“本产品由XX机构(合作机构)发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。”注意二:银行理财产品都可在中国理财网(www.china-wealth.cn)上查询真假凡是银行自主发行的理财产品,均具有唯一的产品登记编码,并可以用该编码在中国理财网(www.china-wealth.cn)查询到产品信息。是判断产品是否合法合规的重要依据。理财产品登记编码是全国银行业理财信息登记系统给每款银行理财产品的标识码,具有惟一性,一般个人理财产品登记编码是以字母“C”开头的14位编码。此外,通过中国理财网,投资者还可以查看在售、存续的一般个人类理财产品信息并进行产品对比,也可输入完整精确的产品登记编码或产品名称查询私人银行专属、机构专属和银行同业专属理财产品。如何避免在银行买到假理财?知道这四点就够了不过,很多人并不知道这个验证神器的存在。根据银行业理财登记托管中心发布的中国银行业理财市场报告 (2016 上半年),该网站平均每天浏览量只有3500-5500 人次。此外,如果是银行代销的理财产品,则可通过银行公示的代销产品清单查询。凡是无法通过中国理财网、公示代销清单查询到的产品,那么就要当心了。注意三:是否有“双录”,是否在专区销售在银行网点销售的理财产品,无论是银行自己发行还是代销的,都必须在专门区域进行,还要进行“双录”。所谓“双录”,是指按照银监会的规定,银行需要在销售专区内配备录音录像系统,对自有理财和代销产品销售过程全程同步录音录像(下称“双录”),完整客观记录产品营销推介、相关风险和关键信息提示、消费者确认和反馈等重点销售环节。此外,银行应该在网点设立专门区域进行自有理财及代销产品销售,所有自有理财产品和代销产品必须在专区销售。所以,在销售专区以外的区域售卖的理财产品,千万不要轻信。注意四:风险等级是否与自己偏好匹配根据监管部门的要求,每一款银行理财产品都要有相应的风险等级,并与客户的风险承受能力相匹配。具体来说,理财产品由低到高至少包括五个等级,虽然各家银行各家银行对理财产品的风险等级采用了不同的符号,但一般数字越高的就代表风险越大。根据银行业理财登记托管中心的权威统计,银行发行的理财产品大部分为风险等级为“二级(中低)”及以下的理财产品,而风险等级为“四级(中高)”和“五级(高)”的理财产品募集资金量不足1%。而“飞单”往往收益大幅好于正规银行理财产品。此外,如果购买的是结构性理财产品,由于这类产品挂钩股指、股票、汇率、黄金等高风险标的,收益率是一个区间,要参考标的资产的表现而定,如果运气不好,收益为零的情况也时有发生。

导读? ? ? ?近期,监管密集出台了6号文、7号文、45号文、46号文、53号文,可以说是监管风暴来袭。整个资管行业该如何进行自查应对措施?后续资管产品又该如何设计?市场是否已经有应对的业务思路与案例?? ? ? ?基于此,淘金课堂将于4月28-29日(周五、周六)在上海举办“监管风暴下最新政策的逐条深入分析、自查应对措施建议、后续资管产品设计方向及对应案例分析”精品课,为你讲实务、讲要点、讲案例!本期课程监管风暴下最新政策的逐条深入分析、自查应对措施建议、后续资管产品设计方向及相应案例分析课程安排时间:2017年4月28-29日(周五、周六) ? ?上午:9:00-12:00 ? ?下午:13:30-16:30讲师授课时间:周五全天-周六上午(周六下午为交流讨论环节)地点:上海费用:5800元/人,尊享两个全天课程及两天午餐主办方:淘金课堂(原执象资产管理培训中心)参会机构:商业银行、信托公司、证券公司及其资产管理公司、基金公司及其子公司、保险公司及其资管公司、融资租赁公司、私募基金、政府部门、实体企业、金融控股集团、律师事务所、担保公司等机构。课程提纲第一部分 《关于银行业风险防控工作的指导意见》银监发〔2017〕6号的全面案例分析一、 6号文涉及金融产品业务的逐条分析二 、6号文涉及的商业银行自查措施安排建议三 、6 号文对应的金融同业及投行业务产品设计注意问题四 、6号文政策对应的案例分析第二部分 《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》银监发﹝2017﹞7号全面案例分析一、 7号文涉及风险揭示二、7号文涉及的商业银行自查措施安排建议三、7号文政策对应的案例分析第三部分 《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》(银监办发〔2017〕45号)一、45号文涉及金融产品业务的逐条分析二 、45号文涉及的商业银行自查措施安排建议三 、45号文对应的金融同业及投行业务产品设计注意问题四 45号文政策对应的案例分析第四部分 《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》(银监办发〔2017〕46号)一46号文涉及金融产品业务的逐条分析二 46号文涉及的商业银行自查措施安排建议三 46号文对应的金融同业及投行业务产品设计注意问题四 46号文政策对应的案例分析第五部分 《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》(银监办发〔2017〕53号)一、53号文涉及金融产品业务的逐条分析二、 53号文涉及的商业银行自查措施安排建议三、 53号文对应的金融同业及投行业务产品设计注意四、 53号文政策对应的案例分析本期主讲老师介绍? ? ? ?知名金融机构业务一线高管,10余年资产管理从业经验,是市场极少数对资管政策、资管业务都精通的资深人士。主导团队资产规模过百亿,主导操作过多个市场首个业务案例!报名方式报名方式:识别下图二维码添加工作人员,或直接拨打咨询电话:021-68413606?了解课程详情。获取更多课程?【淘金课堂|年度系列课】第三期年度系列课火热报名中,早鸟价两天售罄!北京、上海、深圳三地开课,快快报名!(详情可联系淘金课堂:021-60857523或添加工作人员微信:taojinketangsxy 进行咨询)组团参加更享优惠第三期年度系列课火热报名中,点击“阅读原文”,抢占课程席位!?

“今年整个年份,大的基调都将是稳增长防风险,这将是一个大的背景。”中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚告诉《经济参考报》记者。郭树清履新银监会主席不足一个月,便已连发七文,并对银行理财等业务发出强监管信号。业内人士表示,表外理财已亟待监管“动刀”整治。 近日,银监会还向各银监局和银行下发了《关于开展销售专区“双录”实施情况专项评估检查的通知》(银监办发[2017]47号),通知显示,为规范银行业金融机构自有理财及代销业务发展,有效治理误导销售、私售“飞单”等市场乱象,切实维护消费者合法权益,决定对银行业金融机构销售专区“双录”实施情况开展专项评估检查。 业内人士研判,银行业整治风暴即将到来。“目前,银行理财规模有30万亿元左右,表外业务在过去一段时间一直是银行发展的重点,因此其业务增长速度非常快,增长速度差不多在40%、50%左右。”曾刚告诉记者,在整个大资管市场,银行理财的规模占了最大份额,远超券商、资金管理公司等其他行业。 而银行管理内控方面却没有跟上。曾刚表示,“一方面表外理财的监管规则不匹配,另外一方面银行自身能力不匹配。由于一些银行表内、外业务一样大,甚至表外业务规模更大,而表外业务的人员配比远不及表内,因此有很多潜在的风险。” 2014年以来,有关银行违法违规销售理财的“飞单”事件频发。2014年6月,平安银行上海松江新城支行中两个客户经理销售“飞单”,替外来项目非法集资近亿元。2015年,农业银行北京分行副行长陈英顺因违规代销一单5亿元理财产品被免职;2015年7月,广发银行被曝“飞单”,资金损失达767万元;2016年,平安银行北京分行个别员工代销私募理财案发,涉资逾4000万元。近期,民生银行北京管理部(分行)航天桥支行陷入30亿元风险事件,此事甚至牵涉“萝卜章”票据造假及销售“飞单”两大环节。 近年来,市场竞争日趋激烈,银行盈利越来越难,在利率市场化不断推进情况下,表外业务已成为银行发展重点。“在微观上,表外理财的一些问题使得目前的一些微观监管政策失效;在宏观上,由于表外理财没有受到很严格的控制,其快速发展导致了货币信贷快速膨胀;另外是由于表外理财产品之间层层嵌套,导致风险在不同机构之间的传递变得更容易和迅速。”曾刚表示,表外理财是应该进行一些规范了。

绿色信贷纳入MPA提上日程东方金诚绿色金融周报20170403-20170409作者/绿色金融团队方怡向李睿闫娜武慧斌本期周报要点:哈尔滨银行公开发行20亿元绿色金融债“17哈市银行绿色金融01”,获高倍数认购中国绿道?绿色金融峰会在京召开,首个绿色责任系列保险业务推出绿色信贷纳入MPA提上日程,推动银行扩大绿色信贷并建立评价体系环保部将对“2+26”城市启动为期一年的“有史以来国家层面最大规模”强化督查分布式发电市场化交易试点7月启动,深化电改,完善新能源电力并网消纳机制建设一、一级绿色债券市场本周发行1只“贴标”绿色债券“17哈市银行绿色金融01”,2017年中国境内“贴标”绿色债券累计发行规模为185.4亿元截至4月9日,2017年中国境内发行的“贴标”绿色债券共12只[1],发行规模为185.4亿元[2]。同期,据气候债券组织CBI统计,全球绿色债券发行规模为280亿美元[3],约人民币1934.4亿元,中国境内绿色债券发行规模占比约9.6%。哈尔滨银行公开发行20亿元绿色金融债券“17哈市银行绿色金融01”4月6日,哈尔滨银行股份有限公司公开发行2017年第一期绿色金融债券,发行规模20亿元,债券期限3年,为固定利率债券,主体/债券评级为AAA/AAA,采用了第三方认证评估。本次债券发行利率4.79%,市场认购倍数2.61倍,获得市场较高认可。针对此次绿色债券的发行,哈尔滨银行储备了16个绿色产业项目,总贷款金额为12.02亿元。具体投向方向为:污染防治设施建设运营项目3.01亿元,生物质资源循环利用项目1.13亿元,清洁交通城县公路运输项目1.10亿元,清洁交通互联网应用项目1.10亿元,自然生态保护及旅游资源保护性开发项目5.68亿元。本期绿色债券预期在污染物减排、水土保持、净化空气、改善气候等方面产生较显著的环境效益。二、二级绿色债券市场1.绿色债券周现券交易额回落受清明假期影响,第14周(3.27-4.2)交易天数减少一天,绿色债券整体二级市场现券交易额回落,总现券交易额9.2亿元(见图1),较上周大幅下降,其中绿色中期票据和绿色企业债券未发生交易。第14周共9只绿色债券发生了现券交易,包括2只绿色公司债“G16三峡1”、“G16三峡2”,以及7只绿色金融债(“16青岛银行绿色金融01”、“16江西银行绿色金融03”、“16浦发绿色金融债01”、“16青岛银行绿色金融03”、“16华兴银行绿色金融债”、“16农发绿色22”和“17国开绿债01”)。截至4月9日,2017年绿色债券二级市场现券交易规模累计达194.6亿元(见图2)。2.绿色债券周交易活跃度下降第14周发生交易的绿色债券占总上市绿色债券数量的16%,较上周上升2个百分点,但主要是绿色金融债券交易数量增加导致(绿色金融债券交易数量占总绿色债券交易数量比重显著上升),绿色中票和绿色企业债券均未发生交易(见图3)。三、绿色金融要闻评论1.本周要闻回顾(1)中国绿道?绿色金融峰会在京召开,首个绿色责任系列保险业务创建3月31日,2017(首届)中国绿道·绿色金融峰会在北京召开。会议由国际绿色经济协会举办,国务院发展研究中心金融研究所、中国金融学会绿色金融专业委员会、中央财经大学绿色金融国际研究院联合支持。会议以“构建绿色金融功能综合体,推动绿色经济发展”为主题,来自银行、保险、投资、担保、基金等领域的专家学者及工商界人士,剖析了构建绿色金融新经济体与大力发展绿色产业的关系及作用,深入分享了绿色金融创新体系建设的智慧。会上,国际绿色经济协会与长安责任保险股份有限公司联合发起创建了首个绿色责任系列保险业务,目前已经成型的有“绿色企业社会责任险(简称:绿色CSR保险)、绿色产品责任险、绿色环境责任险、绿色消费责任险”四项险种,未来还将陆续推出更多不同方向的有利于社会环境和经济发展的险种。另外,国际绿色经济协会还结合自身多年在推动绿色经济发展方面的资源优势,推出了“绿色产业加速器”和“绿道私董会”两项精准服务于产业绿色发展和绿色金融深度融合的专项服务产品。评论绿色保险是绿色金融体系的重要组成部分,2016年8月七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》中,针对绿色保险提出“在环境高风险领域建立环境污染强制责任保险制度”。东方金诚认为,随着我国环境违法成本的提升以及环境责任保险产品费率和责任范围的更加合理化,企业投保的积极性将会提升,绿色保险一方面能帮助企业加强环境风险管理,减少环境事故的发生,另一方面绿色保险通过差异化的费率机制促进环境成本外部性内生化并倒逼企业淘汰落后产能,实现绿色发展。(2)全球经济和气候委员会“新气候经济”项目发布论文,指出中国绿色金融改革前景广阔近日,全球经济和气候委员会旗舰项目“新气候经济”最新发布了工作论文《已知与未知:中国绿色金融》。该论文由世界资源研究所金融中心撰写,对中国绿色金融发展改革进行了回顾与展望。报告指出,尽管绿色金融改革得到了政府和社会各界的广泛支持,但仍存在挑战和不确定性,未来需要进一步制定详细的政策实施方案。就中国如何提高绿色金融规模以达到可持续基础设施发展目标,报告提出以下建议:1)继续深入需求侧改革——通过完善环境保护制度,加大环境污染处罚力度,制定清晰的环境保护目标,并引入市场机制;2)制定一套全面的绿色投资追踪系统来评估政策的有效性;3)确保融资模式满足可持续基础设施发展的具体要求,特别是在可再生能源、城镇化和土地利用方面;4)促进投资流向更清洁、更高效的生产性资产,注重质量而不是数量。绿色基础设施必须取代旧的、低效的基础设施及服务消费;5)结合国内外政策能够使中国的海外投资支持可持续基础设施建设。评论在“十三五”绿色发展理念确立和密集绿色政策出台的背景下,2016年,绿色金融政策框架体系初步建立,绿色金融分析工具日趋多样化,环境信息披露制度不断规范,绿色产业政策方面不断加码,绿色金融的整体发展环境逐步改善。东方金诚认为,报告提到关于制定一套全面的绿色投资追踪系统和促进投资流向更清洁、更高效的生产性资产,旨在防止“漂绿”出现。第三方绿色认证评估通过对发行人在项目决策、资金管理、项目运营类别和效益产出预估方面尽职调查,对于资金投向可起到一定的“监督引导”作用,同时通过后续跟踪认证评估,对绿色资金使用和追踪起到“约束性”限制。东方金诚3月发布的《东方金诚债券绿色认证评估方法》创新性新增了“发行人绿色程度”绿色认证评估要素,将其区分绿色或非绿色,或者更进一步区分绿色程度,采取抑制非绿色资金使用者进入绿色金融领域的方式,可以显著降低漂绿的可能,有利于绿色金融市场的可持续发展。随着第三方绿色认证评估市场的规范化,其将在绿色金融领域监督规范方面扮演更重要的角色。(3)广西安排土壤专项经费1.86亿元,推动土壤环境大数据建设据新华社报道,广西正在通过大数据模式,充分调动环保、地矿、地理信息测绘局等多个部门的资源,实现多部门共建共享、支持动态更新的土壤环境数据库及管理利用体系,推动土壤风险管控、促进土壤污染治理、逐步改善土壤环境治理。广西自治区财政厅安排土壤污染专项经费1.86亿元,主要进行以下几个方面的工作:505万元支持土壤污染详查相关体系及标准制定工作;17610万元支持土壤调查工作,系统化、精细化地掌握广西土壤污染的总体特征;505万元支持土壤污染详查信息化建设,提高全区土壤污染详查信息化能力。评论相比大气和水,土壤环境质量的变化慢、波动小,污染具有累积性和滞后性的特点,公众没有直接的感官判断能力,也难以进行自动在线监测,因此,土壤环境的监测和信息化基础工作更为重要。2016年,国务院印发的《土壤污染防治行动计划》(“土十条”)中第一条即提出“开展土壤污染调查,掌握土壤环境质量状况”,包括深入开展土壤环境质量调查、建设土壤环境质量监测网络和提升土壤环境信息化管理水平。据了解,除环保部门外,与土壤相关的行业监测网主要涉及农业部门和国土部门。农业部门针对耕地地力的监测,在全国建立了107个国家级耕地质量监测点,国土部门组织开展了多目标区域地球化学调查,但尚未建立常规监测网。但各部门已开展的监测调查多属于专项工作性质,部分指标重合,监测调查的规范、频次不尽一致,需要逐步整合,以满足各监管方管理需要。东方金诚认为,广西安排专项资金推动土壤数据监测系统是对“土十条”的重要实践,对其他各地开展土壤治理起着示范作用。土壤环境信息化管理是治土方略落到实处的基础,对土壤治理方向、土壤治理项目环境效益的衡量评估以及扩大公众监督等方面都起着重要的作用。土壤监测建立和污染修复等存在很大的可提升空间和市场发展机遇,各政府机构可借助绿色金融,积极调动各类社会资本,推进土壤环境质量信息化、修复和治理。2.绿色监管动态(1)七部委绿色金融分工方案三季度出台,绿色信贷将纳入MPA4月7日,据媒体获悉,包括央行、财政部、发改委、银监会等在内的七部委的绿色金融分工方案将于今年三季度出台,届时绿色信贷纳入宏观审慎评估体系(MPA)考核方案将公布准确时间点,上述方案建立在去年《关于构建绿色金融体系的指导意见》基础之上。中国人民银行研究局首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏接受《财经》记者采访时表示,MPA纳入支持绿色金融的内容是已经写进《指导意见》的一项决定,未来是要实行的。目前工作一方面是研究建立绿色信贷评价体系,包括如何评价银行的绿色表现以及用哪些指标来判断银行的绿色信贷,另一方面是相关数据搜集和数据对接问题。此外,监管层表示支持鼓励各类银行探索适合自己银行贷款规模、经营模式等的环境压力测试方法和工具,互相比较借鉴,最终形成一套达成共识的方法。评论东方金诚认为,绿色信贷纳入MPA,将有助于实现银行绿色信贷“半强制”约束机制,提升银行对环境风险防控意识,抑制对高污染、高能耗和产能过剩行业的贷款,推动绿色信贷整体水平。(2)环保部将对“2+26”城市启动为期一年的强化督查5日,环境保护部宣布,将对京津冀及周边传输通道“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查。此次强化督查是环境保护有史以来,国家层面直接组织的最大规模行动。为推动大气环境质量持续改善,环保部从全国抽调5600名环境执法人员开展督查。强化督查主要包括:相关地方各级政府及有关部门落实大气污染防治任务情况,固定污染源环保设施运行及达标排放情况,“高架源”自动监测设施安装、联网及运行情况,“散乱污”企业排查、取缔情况,错峰生产企业停产、限产措施执行情况,涉挥发性有机污染物企业治理设施安装运行情况等。环保部要求,强化督查要突出压力传导,要坚持问题导向,要明确督查重点,要强化整改落实,要保证督查质量。评论京津冀地区是我国大气污染较严重的区域,2017年2月环保部针对京津冀及周边地区18个城市开展第一季度空气质量专项督查,此次为期一年的强化督查在规模和力度上都比以前更大。东方金诚认为,通过大规模和高频率的环保督查,实施网格化管理和精细化管理,有助于层层传导环境规制趋紧的政策导向,敦促企业和地方政府加强环境管理,防治大气污染。传统企业可积极借助绿色债券、绿色股权、绿色信贷等多样化的绿色金融手段融资,加快节能、环保工艺升级改造,推动产业绿色转型升级;政府要积极推出配套绿色金融政策引导资本推动智慧城市建设、传统产业升级与节能环保产业的协同,最终实现全社会的产业结构调整和绿色转型。(3)分布式发电市场化交易试点7月启动初拟三种交易模式近日,国家能源局综合司发函,征求对《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》的意见。此次意见征求函提出市场化交易试点的三种模式:直接交易,交易范围110KV以内,向电网支付“过网费”;委托电网售电,售电价格=电网综合售电价格-过网费(含网损电量);暂不参与市场交易,电网收购电价=煤电标杆电价+国家核定的110KV输配电价。根据规划,今年7月第一批试点地区启动交易,年底前总结评估试点工作并适时进行推广。评论东方金城认为,此次分布式发电市场交易试点的推出,是国家对新能源并网消纳机制建设的积极推进与规划,有助于实现清洁能源与化石能源的互补、协调清洁能源电源企业与电网企业间利益,促进电源建设与电网规划的平衡。东方金诚建议,考虑到新能源项目投资规模大、周期长、成本高,政府可在行业发展初期给予新能源项目在税收、金融、审批程序给予必要的支持,通过配套优惠政策引导资本投资新能源技术研发、新能源装备制造以及智能电网等项目,实现能源电力的绿色发展,保障国家的能源安全。注:[1] 同债券不同品种按多只债券计算[2] 不包含绿色资产支持证券[3] CBI网站公布的数据中,现将符合中国标准类/CBI标准类分别列出,此处数据为既符合中国标准也符合CBI标准类的数据统计声明:本文是东方金诚的研究性观点,并非是某种决策的结论、建议等。本文引用的相关资料均为已公开信息,东方金诚进行了合理审慎地核查,但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本文的著作权归东方金诚所有,东方金诚保留一切与此相关的权利,任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发,引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。

绿色信贷纳入MPA提上日程东方金诚绿色金融周报20170403-20170409作者?/?绿色金融团队?方怡向?李睿?闫娜?武慧斌本期周报要点:哈尔滨银行公开发行20亿元绿色金融债“17哈市银行绿色金融01”,获高倍数认购中国绿道?绿色金融峰会在京召开,首个绿色责任系列保险业务推出绿色信贷纳入MPA提上日程,推动银行扩大绿色信贷并建立评价体系环保部将对“2+26”城市启动为期一年的“有史以来国家层面最大规模”强化督查分布式发电市场化交易试点7月启动,深化电改,完善新能源电力并网消纳机制建设一、一级绿色债券市场本周发行1只“贴标”绿色债券“17哈市银行绿色金融01”,2017年中国境内“贴标”绿色债券累计发行规模为185.4亿元截至4月9日,2017年中国境内发行的“贴标”绿色债券共12只[1],发行规模为185.4亿元[2]。同期,据气候债券组织CBI统计,全球绿色债券发行规模为280亿美元[3],约人民币1934.4亿元,中国境内绿色债券发行规模占比约9.6%。哈尔滨银行公开发行20亿元绿色金融债券“17哈市银行绿色金融01”4月6日,哈尔滨银行股份有限公司公开发行2017年第一期绿色金融债券,发行规模20亿元,债券期限3年,为固定利率债券,主体/债券评级为AAA/AAA,采用了第三方认证评估。本次债券发行利率4.79%,市场认购倍数2.61倍,获得市场较高认可。针对此次绿色债券的发行,哈尔滨银行储备了16个绿色产业项目,总贷款金额为12.02亿元。具体投向方向为:污染防治设施建设运营项目3.01亿元,生物质资源循环利用项目1.13亿元,清洁交通城县公路运输项目1.10亿元,清洁交通互联网应用项目1.10亿元,自然生态保护及旅游资源保护性开发项目5.68亿元。本期绿色债券预期在污染物减排、水土保持、净化空气、改善气候等方面产生较显著的环境效益。二、二级绿色债券市场1.绿色债券周现券交易额回落受清明假期影响,第14周(3.27-4.2)交易天数减少一天,绿色债券整体二级市场现券交易额回落,总现券交易额9.2亿元(见图1),较上周大幅下降,其中绿色中期票据和绿色企业债券未发生交易。第14周共9只绿色债券发生了现券交易,包括2只绿色公司债“G16三峡1”、“G16三峡2”,以及7只绿色金融债(“16青岛银行绿色金融01”、“16江西银行绿色金融03”、“16浦发绿色金融债01”、“16青岛银行绿色金融03”、“16华兴银行绿色金融债”、“16农发绿色22”和“17国开绿债01”)。截至4月9日,2017年绿色债券二级市场现券交易规模累计达194.6亿元(见图2)。2.?绿色债券周交易活跃度下降第14周发生交易的绿色债券占总上市绿色债券数量的16%,较上周上升2个百分点,但主要是绿色金融债券交易数量增加导致(绿色金融债券交易数量占总绿色债券交易数量比重显著上升),绿色中票和绿色企业债券均未发生交易(见图3)。三、绿色金融要闻评论1.?本周要闻回顾(1)中国绿道?绿色金融峰会在京召开,首个绿色责任系列保险业务创建3月31日,2017(首届)中国绿道·绿色金融峰会在北京召开。会议由国际绿色经济协会举办,国务院发展研究中心金融研究所、中国金融学会绿色金融专业委员会、中央财经大学绿色金融国际研究院联合支持。会议以“构建绿色金融功能综合体,推动绿色经济发展”为主题,来自银行、保险、投资、担保、基金等领域的专家学者及工商界人士,剖析了构建绿色金融新经济体与大力发展绿色产业的关系及作用,深入分享了绿色金融创新体系建设的智慧。会上,国际绿色经济协会与长安责任保险股份有限公司联合发起创建了首个绿色责任系列保险业务,目前已经成型的有“绿色企业社会责任险(简称:绿色CSR保险)、绿色产品责任险、绿色环境责任险、绿色消费责任险”四项险种,未来还将陆续推出更多不同方向的有利于社会环境和经济发展的险种。另外,国际绿色经济协会还结合自身多年在推动绿色经济发展方面的资源优势,推出了“绿色产业加速器”和“绿道私董会”两项精准服务于产业绿色发展和绿色金融深度融合的专项服务产品。评论绿色保险是绿色金融体系的重要组成部分,2016年8月七部委《关于构建绿色金融体系的指导意见》中,针对绿色保险提出“在环境高风险领域建立环境污染强制责任保险制度”。东方金诚认为,随着我国环境违法成本的提升以及环境责任保险产品费率和责任范围的更加合理化,企业投保的积极性将会提升,绿色保险一方面能帮助企业加强环境风险管理,减少环境事故的发生,另一方面绿色保险通过差异化的费率机制促进环境成本外部性内生化并倒逼企业淘汰落后产能,实现绿色发展。(2)全球经济和气候委员会“新气候经济”项目发布论文,指出中国绿色金融改革前景广阔近日,全球经济和气候委员会旗舰项目“新气候经济”最新发布了工作论文《已知与未知:中国绿色金融》。该论文由世界资源研究所金融中心撰写,对中国绿色金融发展改革进行了回顾与展望。报告指出,尽管绿色金融改革得到了政府和社会各界的广泛支持,但仍存在挑战和不确定性,未来需要进一步制定详细的政策实施方案。就中国如何提高绿色金融规模以达到可持续基础设施发展目标,报告提出以下建议:1)继续深入需求侧改革——通过完善环境保护制度,加大环境污染处罚力度,制定清晰的环境保护目标,并引入市场机制;2)制定一套全面的绿色投资追踪系统来评估政策的有效性;3)确保融资模式满足可持续基础设施发展的具体要求,特别是在可再生能源、城镇化和土地利用方面;4)促进投资流向更清洁、更高效的生产性资产,注重质量而不是数量。绿色基础设施必须取代旧的、低效的基础设施及服务消费;5)结合国内外政策能够使中国的海外投资支持可持续基础设施建设。评论在“十三五”绿色发展理念确立和密集绿色政策出台的背景下,2016年,绿色金融政策框架体系初步建立,绿色金融分析工具日趋多样化,环境信息披露制度不断规范,绿色产业政策方面不断加码,绿色金融的整体发展环境逐步改善。东方金诚认为,报告提到关于制定一套全面的绿色投资追踪系统和促进投资流向更清洁、更高效的生产性资产,旨在防止“漂绿”出现。第三方绿色认证评估通过对发行人在项目决策、资金管理、项目运营类别和效益产出预估方面尽职调查,对于资金投向可起到一定的“监督引导”作用,同时通过后续跟踪认证评估,对绿色资金使用和追踪起到“约束性”限制。东方金诚3月发布的《东方金诚债券绿色认证评估方法》创新性新增了“发行人绿色程度”绿色认证评估要素,将其区分绿色或非绿色,或者更进一步区分绿色程度,采取抑制非绿色资金使用者进入绿色金融领域的方式,可以显著降低漂绿的可能,有利于绿色金融市场的可持续发展。随着第三方绿色认证评估市场的规范化,其将在绿色金融领域监督规范方面扮演更重要的角色。(3)广西安排土壤专项经费1.86亿元,推动土壤环境大数据建设据新华社报道,广西正在通过大数据模式,充分调动环保、地矿、地理信息测绘局等多个部门的资源,实现多部门共建共享、支持动态更新的土壤环境数据库及管理利用体系,推动土壤风险管控、促进土壤污染治理、逐步改善土壤环境治理。广西自治区财政厅安排土壤污染专项经费1.86亿元,主要进行以下几个方面的工作:505万元支持土壤污染详查相关体系及标准制定工作;17610万元支持土壤调查工作,系统化、精细化地掌握广西土壤污染的总体特征;505万元支持土壤污染详查信息化建设,提高全区土壤污染详查信息化能力。评论相比大气和水,土壤环境质量的变化慢、波动小,污染具有累积性和滞后性的特点,公众没有直接的感官判断能力,也难以进行自动在线监测,因此,土壤环境的监测和信息化基础工作更为重要。2016年,国务院印发的《土壤污染防治行动计划》(“土十条”)中第一条即提出“开展土壤污染调查,掌握土壤环境质量状况”,包括深入开展土壤环境质量调查、建设土壤环境质量监测网络和提升土壤环境信息化管理水平。据了解,除环保部门外,与土壤相关的行业监测网主要涉及农业部门和国土部门。农业部门针对耕地地力的监测,在全国建立了107个国家级耕地质量监测点,国土部门组织开展了多目标区域地球化学调查?,但尚未建立常规监测网。但各部门已开展的监测调查多属于专项工作性质,部分指标重合,监测调查的规范、频次不尽一致,需要逐步整合,以满足各监管方管理需要。东方金诚认为,广西安排专项资金推动土壤数据监测系统是对“土十条”的重要实践,对其他各地开展土壤治理起着示范作用。土壤环境信息化管理是治土方略落到实处的基础,对土壤治理方向、土壤治理项目环境效益的衡量评估以及扩大公众监督等方面都起着重要的作用。土壤监测建立和污染修复等存在很大的可提升空间和市场发展机遇,各政府机构可借助绿色金融,积极调动各类社会资本,推进土壤环境质量信息化、修复和治理。2.?绿色监管动态(1)七部委绿色金融分工方案三季度出台,绿色信贷将纳入MPA4月7日,据媒体获悉,包括央行、财政部、发改委、银监会等在内的七部委的绿色金融分工方案将于今年三季度出台,届时绿色信贷纳入宏观审慎评估体系(MPA)考核方案将公布准确时间点,上述方案建立在去年《关于构建绿色金融体系的指导意见》基础之上。中国人民银行研究局首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏接受《财经》记者采访时表示,MPA纳入支持绿色金融的内容是已经写进《指导意见》的一项决定,未来是要实行的。目前工作一方面是研究建立绿色信贷评价体系,包括如何评价银行的绿色表现以及用哪些指标来判断银行的绿色信贷,另一方面是相关数据搜集和数据对接问题。此外,监管层表示支持鼓励各类银行探索适合自己银行贷款规模、经营模式等的环境压力测试方法和工具,互相比较借鉴,最终形成一套达成共识的方法。评论东方金诚认为,绿色信贷纳入MPA,将有助于实现银行绿色信贷“半强制”约束机制,提升银行对环境风险防控意识,抑制对高污染、高能耗和产能过剩行业的贷款,推动绿色信贷整体水平。(2)环保部将对“2+26”城市启动为期一年的强化督查5日,环境保护部宣布,将对京津冀及周边传输通道“2+26”城市开展为期一年的大气污染防治强化督查。此次强化督查是环境保护有史以来,国家层面直接组织的最大规模行动。为推动大气环境质量持续改善,环保部从全国抽调5600名环境执法人员开展督查。强化督查主要包括:相关地方各级政府及有关部门落实大气污染防治任务情况,固定污染源环保设施运行及达标排放情况,“高架源”自动监测设施安装、联网及运行情况,“散乱污”企业排查、取缔情况,错峰生产企业停产、限产措施执行情况,涉挥发性有机污染物企业治理设施安装运行情况等。环保部要求,强化督查要突出压力传导,要坚持问题导向,要明确督查重点,要强化整改落实,要保证督查质量。评论京津冀地区是我国大气污染较严重的区域,2017年2月环保部针对京津冀及周边地区18个城市开展第一季度空气质量专项督查,此次为期一年的强化督查在规模和力度上都比以前更大。东方金诚认为,通过大规模和高频率的环保督查,实施网格化管理和精细化管理,有助于层层传导环境规制趋紧的政策导向,敦促企业和地方政府加强环境管理,防治大气污染。传统企业可积极借助绿色债券、绿色股权、绿色信贷等多样化的绿色金融手段融资,加快节能、环保工艺升级改造,推动产业绿色转型升级;政府要积极推出配套绿色金融政策引导资本推动智慧城市建设、传统产业升级与节能环保产业的协同,最终实现全社会的产业结构调整和绿色转型。(3)分布式发电市场化交易试点7月启动初拟三种交易模式近日,国家能源局综合司发函,征求对《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》的意见。此次意见征求函提出市场化交易试点的三种模式:直接交易,交易范围110KV以内,向电网支付“过网费”;委托电网售电,售电价格=电网综合售电价格-过网费(含网损电量);暂不参与市场交易,电网收购电价=煤电标杆电价+国家核定的110KV输配电价。根据规划,今年7月第一批试点地区启动交易,年底前总结评估试点工作并适时进行推广。评论东方金城认为,此次分布式发电市场交易试点的推出,是国家对新能源并网消纳机制建设的积极推进与规划,有助于实现清洁能源与化石能源的互补、协调清洁能源电源企业与电网企业间利益,促进电源建设与电网规划的平衡。东方金诚建议,考虑到新能源项目投资规模大、周期长、成本高,政府可在行业发展初期给予新能源项目在税收、金融、审批程序给予必要的支持,通过配套优惠政策引导资本投资新能源技术研发、新能源装备制造以及智能电网等项目,实现能源电力的绿色发展,保障国家的能源安全。注:[1] 同债券不同品种按多只债券计算[2] 不包含绿色资产支持证券[3] CBI网站公布的数据中,现将符合中国标准类/CBI标准类分别列出,此处数据为既符合中国标准也符合CBI标准类的数据统计声明:本文是东方金诚的研究性观点,并非是某种决策的结论、建议等。本文引用的相关资料均为已公开信息,东方金诚进行了合理审慎地核查,但不应视为东方金诚对引用资料的真实性及完整性提供了保证。本文的著作权归东方金诚所有,东方金诚保留一切与此相关的权利,任何机构和个人未经授权不得修改、复制、销售和分发,引用必须注明来自东方金诚且不得篡改或歪曲。

最新发布的金融数据显示,包括MPA(宏观审慎评估)考核、房地产调控在内的诸多因素对新增贷款规模、结构和社会融资规模产生了重要影响。数据显示,3月,表内人民币信贷增速不及预期,不过,委托贷款、信托贷款以及未贴现银行承兑汇票三项表外融资增加,整体社会融资规模保持一定增量,金融对实体经济的支持力度不减。与此同时,包括房地产开发贷款和个人住房贷款在内的新增房地产信贷占新增贷款比例有所回落。值得注意的是,在稳健中性货币政策和对金融机构加杠杆行为监管加强的背景下,广义货币(M2)增速平稳回落。业内人士预计,去杠杆、防风险仍将是贯穿今年金融市场的主题,不排除未来有更严监管措施出台,资金面预计仍将保持适度紧平衡。结构 表内低增表外高增央行数据显示,3月新增人民币贷款达1.02万亿元,同比少增3497亿元,低于市场预期。从一季度整体情况来看,一季度人民币贷款增加4.22万亿元,同比少增3856亿元。从今年一季度开始,央行正式开始实施MPA考核。不少业内人士表示,MPA考核对银行表内信贷资金的投放产生了一定的约束作用,以致新增信贷增速略低于市场预期。中国民生银行首席研究员温彬分析称,除了央行MPA考核对信贷增长的约束因素外,因预期年内市场利率会逐步上升,银行一改传统的“早投放、早收益”经营策略,主动调控信贷投放节奏,希望在后期投放中实现更多的贷款收益。尽管表内人民币信贷增速不及预期,但是委托贷款、信托贷款以及未贴现银行承兑汇票三项表外融资增加较多,从而推动3月新增社会融资规模仍保持一定增速。数据显示,3月当月,社会融资规模增量为2.12万亿元,比2月多1.03万亿元。3月末,社会融资规模存量为162.82万亿元,同比增长12.5%,高于12%的增长目标。一季度社会融资规模增量为6.93万亿元,比上年同期多2268亿元。业内人士称,社融规模保持一定增速表明经济融资需求较热。从社会融资规模结构来看,一季度,表内人民币信贷占比同比下降4.6个百分点,委托贷款、信托贷款和未贴现银行承兑汇票等表外融资占比均有所提高,与此同时,受债券市场波动和市场利率上升影响,企业债券占比-2.1%,同比低22.3个百分点。华泰证券首席宏观研究员李超表示,银行在季度末表内信贷冲量上都表现得较为谨慎;部分企业在表内贷款受限制的情况下,绕道表外贷款和票据市场进行融资,对冲了表内贷款需求。招商证券首席宏观分析师谢亚轩说,表内信贷低速增长,表外贷款增量恢复,这主要是受MPA考核的影响。表内+表外贷款的增量好于预期。虽然表外理财已经纳入MPA考核,但是表外理财与表外贷款并不是同一范畴,表外贷款更像是“银行的体外贷款”。他表示,不同类型银行信贷收支表的走势也能说明这一点。今年前两个月,中小型银行境内贷款增速下滑,而国有大型银行境内贷款不降反升,而在去年下半年,这两者增速均较为平稳。这表明,在MPA新规考核中,前者达标压力更大。放缓 新增房地产信贷占比回落针对市场较为关注的房地产信贷,中国人民银行调查统计司司长阮健弘介绍称,3月末,人民币房地产贷款余额为28.39亿元,同比增长26.1%,增速比2016年末回落0.9个百分点;一季度房地产贷款新增1.7万亿元,占同期各项贷款增量的40.4%,比2016年占比低4.5个百分点。其中,房地产开发贷款余额7.54万亿元,同比增长7.4%,比上年末回落0.9个百分点;个人住房贷款余额19.1万亿元,同比增长35.7%,比上年末回落1.1个百分点。阮健弘还介绍称,上述房地产贷款余额,与银行表内持有的其他对房地产企业的债权,以及对房地产企业开具的银行承兑汇票和保函等或有债权,一并构成银行业房地产信用敞口。截至一季度末,银行业房地产信用敞口约为29.8万亿元,占银行业总资产的12.7%。另外,银行对其他行业的贷款属于相应行业的信用敞口,以房地产为抵押品的非房地产贷款不构成所谓的银行对房地产的“间接信用敞口”。从房地产企业融资方面分析,一位股份制银行负责信贷审批的人士对《经济参考报》记者表示,目前资产荒仍存,银行给实体经济融资仍然谨慎,因此房地产和政府基建类的PPP项目仍是银行比较愿意融资的领域。不过伴随着监管趋严,整体房地产融资确实受到了一定限制。从个人按揭贷款这一项数据来看,根据央行披露的数据,3月末以按揭贷款为主的住户部门新增中长期贷款占全部新增贷款的34.6%,较上年末下降了10.3个百分点。温彬说,随着制造业经营形势回暖和固定资产投资增速上升,企业部门中长期贷款占比上升,按揭贷款在房地产市场调控升级的背景下增速放缓,占比趋于合理。李超也分析称,3月居民中长期贷款为4503亿元,短期贷款为3443亿元,居民短期贷款新增较多。居民中长期和短期贷款具有一定的短期可替代性,在房地产信贷政策调控的大背景下,居民会将部分中长期贷款暂时转为短期消费经营贷款。展望 稳健基调不变 金融去杠杆持续在诸多因素的影响下,一季度末的M2增速也有所回落。数据显示,3月末,M2余额159.96万亿元,同比增长10.6%,增速分别比上月末和上年同期低0.5个和2.8个百分点。阮健弘称,M2增速平稳回落,一是基数原因,2016年一季度,M2同比增长13.4%,为2014年下半年以来较高值。二是商业银行表内资金对资管产品的投资规模收缩,宏观审慎评估以及监管抑制空转套利,对商业银行表内资金投向产生了一定影响,三是商业银行债券投资规模有所下降,一季度地方政府债券和非金融企业债券净增量较上年同期均回落较多。四是部分贷款增速有所控制,房地产开发贷款和个人住房贷款增速双双回落。她还表示,M2增速平稳回落,反映了稳健中性货币政策的落实和对金融机构加杠杆行为监管的加强,有利于减少资金在金融体系内部的传递链条和滞留时间。同时,社会融资规模、企业中长期贷款等指标同比多增,反映出金融对实体经济的支持力度不减。目前M2增速与经济增长总体上是相适应的,未来人民银行将继续实施好稳健中性的货币政策,为稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险营造适宜的货币金融环境。温彬表示,预计央行在公开市场操作上继续采取紧平衡引导金融机构去杠杆,降低金融体系流动性风险。海通证券首席宏观债券研究员姜超也称,货币政策短期难再宽松,一是金融过度繁荣导致资产泡沫,3月信贷同比下降意味着银行表内资产扩张开始放缓,但表外融资高增意味着表外加杠杆仍在继续,在金融去杠杆的大背景下,同业存单纳入同业负债,MPA从严监管等政策或随时到来。二是由于外汇占款下降等原因,银行超额准备金持续下降,3月下旬以来央行持续净回笼资金,货币市场资金整体偏紧。近期,银监会也出台多个文件,体现了防范风险、强协调、补短板、治乱象的核心精神。业内人士预计,在“去杠杆”和“防风险”这一主题下,各个金融监管部门将发挥合力。(张莫 任天行)

文章来源:国内财经一、MPA大考现在买银登中心挂牌的信贷资产优先级是我们的主流业务,价格可以谈,最重要的是资产质量,对应的每笔资产要报行里审批,相当于发起新的一笔资产。央行MPA考核和银监会各项风险检查背景下,银行剁资产的需求不断增强。“银行母体拿太多资产,也可能逼着我们剁,所以我们的投资组合要有充分的灵活性,资产不能只趴着不动。”某股份行资管部人士表示。除了配置可交易资产,让表面上不可交易的资产流动起来,是其中的功夫所在。“非标也要有自己的流转渠道,诀窍倒不是非标转标,而是找到和我们资产负债表互补的机构,形成交易通道。”如果说此前银行借通道让资产出表(如远期回购)是主流,在新一轮监管下,真实“忍痛”卖断正在增多。另外,也有些银行审批过的项目,表内放不下,在市场上寻找资方,做成撮合业务。“等于是转成了托管和存款,赚个中收。”二、从“假”出表到“真”卖断银行资产出表实际是一个庞大的问题,甚至银行理财本身就可以说是表内资产表外化的表现。这其中的关键是资本充足率约束。在银行资产负债表内的资产要按照风险权重计算标准,计入风险资产,会直接影响资本充足率。假设A银行的企业客户有融资需求,A银行用理财资金对接,不占用自己的资本,相比贷款,是放大了银行自身的杠杆。这还是在A行体系内。另外一种“出表”形式,是让其他机构来“代持”:A行即期卖出,远期回购,或者出具兜底函;总而言之,资产的真实风险并没有完全脱离A行。这种出表做法虽然说仍然是银行资产腾挪的主流,但在监管趋严背景下,真实卖断的情况正越来越普遍。“MPA对我们的考核压力太大了,最近也都在找买断的买家,但是买断的话对手方要求比较高,不容易谈拢。”某城商行金融市场部人士告诉21世纪经济报道记者。今年起,银行表外理财被纳入MPA的广义信贷考核,等于银行通过理财扩大资产规模的天花板被封上。“行里面有一个统一,资管这边受制于银行母体,如果母体拿太多资产,也可能逼着我们剁资产。”有股份行资产管理部人士向21世纪经济报道记者表示。监管体系对银行系统的布网式监管,一方面增加了银行间局部资产流转的需求(各自调表),从宏观层面则提高了相互代持的成本。比如,银监会4月刚刚下发的《关于银行业风险防控工作的指导意见》中强调,各级监管机构要重点关注房地产融资占比较高、贷款质量波动较大的银行金融机构,就有银行当前正着急出手房地产类非标项目。“我们现在卖断是因为底层资产的行业有一些集中度的问题,但是买方如果是银行,也会有同样的问题,资产类型的偏好和价格都要碰上不是很容易。”某华东城商行人士透露,目前该行计划卖断的地产非标类资产规模达几十亿元,另外股票质押优先级也有相当规模。三、买家都有谁?“现在买银登中心挂牌的信贷资产优先级是我们的主流业务,价格可以谈,最重要的是资产质量,对应的每笔资产要报行里审批,相当于发起新的一笔资产。”某华南股份行同业人士表示,目前不少银行都有资产流转需求,除了城商行和农商行,也不乏股份制银行。“收益当然是越高越好,基本考虑6.5%以上的。”另有华南股份行分行金融市场部人士表示,表内尚有空间,但对资产收益要求较高。不过,据了解,银行转出资产价格较难达到6.5%以上。AMC人士和企业集团投资人士也在瞄准这块蛋糕。有地方AMC人士表示,从银行买断的资产虽然基础收益并不高,但可以做成结构化设计,自持劣后,从市场上找优先级投资人,相当于放了杠杆。“市场上找年化5%的优先级资金应该问题不大。”举个例子,假如从银行买的资产收益为6%,优先劣后比例为8:2,优先级利率为5%,则劣后收益可达10%。相对而言,信托公司对于买断资产的兴趣稍低。“如果我们全部打包接过来,性价比太低,因为我们全部要重新尽调,银行的资产收益肯定普遍比信托低,不太可能去做主动管理。”据其介绍,目前信托参与银行“剁资产”生意的切入口,主要是为银行资产私募ABS做服务商,并寻找优先级投资人。“银行还是需要自持一部分,我们来搭信托的结构。”上述信托人士表示。除了银行剁存量资产,已经“做了一半”或还在做的资产也有了新的处理方式。以某股份行投行结构融资部的做法为例,行内通过风控审批的项目,直接找了市场上的资方,自己退居“撮合”角色,不向投资人出具任何形式的信用担保和兜底承诺。项目品种包括城市建设产业基金、PPP项目、保理私募资产支持证券、产业投资基金集合资金信托计划等。表内放不下是一个重要原因,这么做等于是转成了托管和存款,赚个中收。?

MPA大考“现在买银登中心挂牌的信贷资产优先级是我们的主流业务,价格可以谈,最重要的是资产质量,对应的每笔资产要报行里审批,相当于发起新的一笔资产。”某华南股份行同业人士表示。央行MPA考核和银监会各项风险检查背景下,银行剁资产的需求不断增强。“银行母体拿太多资产,也可能逼着我们剁,所以我们的投资组合要有充分的灵活性,资产不能只趴着不动。”某股份行资管部人士向21世纪经济报道记者表示。除了配置可交易资产,让表面上不可交易的资产流动起来,是其中的功夫所在。“非标也要有自己的流转渠道,诀窍倒不是非标转标,而是找到和我们资产负债表互补的机构,形成交易通道。”上述银行资产部人士表示。如果说此前银行借通道让资产出表(如远期回购)是主流,在新一轮监管下,真实“忍痛”卖断正在增多。另外,也有些银行审批过的项目,表内放不下,在市场上寻找资方,做成撮合业务。“等于是转成了托管和存款,赚个中收。”某股份行同业人士透露。从“假”出表到“真”卖断银行资产出表实际是一个庞大的问题,甚至银行理财本身就可以说是表内资产表外化的表现。这其中的关键是资本充足率约束。在银行资产负债表内的资产要按照风险权重计算标准,计入风险资产,会直接影响资本充足率。假设A银行的企业客户有融资需求,A银行用理财资金对接,不占用自己的资本,相比贷款,是放大了银行自身的杠杆。这还是在A行体系内。另外一种“出表”形式,是让其他机构来“代持”:A行即期卖出,远期回购,或者出具兜底函;总而言之,资产的真实风险并没有完全脱离A行。这种出表做法虽然说仍然是银行资产腾挪的主流,但在监管趋严背景下,真实卖断的情况正越来越普遍。“MPA对我们的考核压力太大了,最近也都在找买断的买家,但是买断的话对手方要求比较高,不容易谈拢。”某城商行金融市场部人士告诉21世纪经济报道记者。今年起,银行表外理财被纳入MPA的广义信贷考核,等于银行通过理财扩大资产规模的天花板被封上。“行里面有一个统一,资管这边受制于银行母体,如果母体拿太多资产,也可能逼着我们剁资产。”有股份行资产管理部人士向21世纪经济报道记者表示。监管体系对银行系统的布网式监管,一方面增加了银行间局部资产流转的需求(各自调表),从宏观层面则提高了相互代持的成本。比如,银监会4月刚刚下发的《关于银行业风险防控工作的指导意见》中强调,各级监管机构要重点关注房地产融资占比较高、贷款质量波动较大的银行金融机构,就有银行当前正着急出手房地产类非标项目。“我们现在卖断是因为底层资产的行业有一些集中度的问题,但是买方如果是银行,也会有同样的问题,资产类型的偏好和价格都要碰上不是很容易。”某华东城商行人士透露,目前该行计划卖断的地产非标类资产规模达几十亿元,另外股票质押优先级也有相当规模。买家都有谁?“现在买银登中心挂牌的信贷资产优先级是我们的主流业务,价格可以谈,最重要的是资产质量,对应的每笔资产要报行里审批,相当于发起新的一笔资产。”某华南股份行同业人士向21世纪经济报道记者表示,目前不少银行都有资产流转需求,除了城商行和农商行,也不乏股份制银行。“收益当然是越高越好,基本考虑6.5%以上的。”另有华南股份行分行金融市场部人士表示,表内尚有空间,但对资产收益要求较高。不过,据21世纪经济报道记者了解,银行转出资产价格较难达到6.5%以上。AMC人士和企业集团投资人士也在瞄准这块蛋糕。有地方AMC人士向21世纪经济报道记者表示,从银行买断的资产虽然基础收益并不高,但可以做成结构化设计,自持劣后,从市场上找优先级投资人,相当于放了杠杆。“市场上找年化5%的优先级资金应该问题不大。”举个例子,假如从银行买的资产收益为6%,优先劣后比例为8:2,优先级利率为5%,则劣后收益可达10%。相对而言,信托公司对于买断资产的兴趣稍低。“如果我们全部打包接过来,性价比太低,因为我们全部要重新尽调,银行的资产收益肯定普遍比信托低,不太可能去做主动管理。”某华东地区信托人士坦言。据其介绍,目前信托参与银行“剁资产”生意的切入口,主要是为银行资产私募ABS做服务商,并寻找优先级投资人。“银行还是需要自持一部分,我们来搭信托的结构。”上述信托人士表示。据21世纪经济报道记者了解,除了银行剁存量资产,已经“做了一半”或还在做的资产也有了新的处理方式。以某股份行投行结构融资部的做法为例,行内通过风控审批的项目,直接找了市场上的资方,自己退居“撮合”角色,不向投资人出具任何形式的信用担保和兜底承诺。项目品种包括城市建设产业基金、PPP项目、保理私募资产支持证券、产业投资基金集合资金信托计划等。“表内放不下是一个重要原因,这么做等于是转成了托管和存款,赚个中收。”某股份行同业人士表示。

1、本周对银行股的观点:维持不变,企稳回升。政策面正面积极地变化出现,1季度MPA 监管平稳结束,预计未来3个季度,MPA 达标难度下降,压力下降;同时银监会开始加大惩罚力度,银行经营的风险偏好势必下降,其承担的隐性风险也将开始下降。但是政策的不确定性依然存在,主要是资管产品统一监管标准,同业存单监管政策,政策面依然约束估值。对于银行次新股,我们认为:银行次新股有基本面支撑因素,同时又有次新股效应,上涨可持续。2、我们看好2季度银行股的绝对收益,因为银行股上涨的催化剂集中在2季度出现,主要包括:ROE 企稳回升,不良贷款增速继续放缓,RAROC 企稳回升,资金空转减少,债转股大规模推进等。3、市场将形成“银行次新股板块”,其估值将独立于16家上市银行,预计银行次新股17年PB 将高于1.8倍PB。目前,银行次新股平均PB 为2倍,农商行平均在2.6倍,城商行平均在1.3倍,估值分化明显。4、每周一股:北京银行(京津冀协同)。5、4月重点推荐:招商银行(ROE 回升)。6、中长期重点推荐:招商、华夏、南京、常熟、贵阳,大行中,首推建行。随着债转股落地,不良资产管理行业的相关标的带来一波机会。我们建议关注不良资产管理行业的相关标的,重点推荐:海德股份、泰达股份,陕国投A、浙江东方、天津普林。

证券时报网(www.stcn.com)03月02日讯 国务院新闻办公室今日举行新闻发布会,银监会主席郭树清介绍银行业支持供给侧结构性改革有关情况,并答记者问。郭树清表示,减少表外业务扩展,是一个基本审慎的原则。 (证券时报网快讯中心)

国开证券有限责任公司 水兵2017年第1季度MPA评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围,以合理引导金融机构加强对表外业务风险的管理。纳入MPA考核并非针对配债打压。广义信贷监测口径拓展到表外理财,目的不是要限制债券类资产,因为目前的政策面还是支持通过债券市场来提高直接融资比重。“大资管”模式受一定程度压制。由于广义理财纳入广义信贷监测范围后资金的投向结构将会受到一定约束,银行的资产配置面临较大的压力。表外理财达标压力不大。从中小银行口径测算,2017年1月广义信贷增速约为21.17%,加之四大行的广义信贷增速小于中小银行,因此整体符合监管要求压力不大。表外理财监管加强,中小银行比如城商行由于近几年理财扩张较为激进,因此相应所受冲击较大。从总体来看,表外理财监管政策落地对未来债市的冲击将较小。风险提示:基本面回暖,通胀压力加大等因素制约货币政策导致流动性持续紧张,美联储加息及全球债市出现较大幅度调整等海外因素变化给国内市场带来负面影响,相关市场的政策收紧趋严、供需出现重大变化等。

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